Trgovanje s kibernetskimi kovinami: napovedi za svetovni trg bakra za obdobje 2026–2030

I. Osrednje mnenje: Baker ostaja v dolgoročnem bikovskem kanalu, vendar se bo cenovna nestanovitnost znatno povečala

Cymber meni, da bo trg rafiniranega bakra od leta 2026 do 2030 ohranil vzorec tesnega ravnovesja do zmernega primanjkljaja, pri čemer se pričakuje, da se bo letno povprečno cenovno središče iz leta v leto premikalo navzgor v razponu od10.800–12.500 USD na tonoGlavni dejavniki vključujejo:

• Trdo naraščajoče povpraševanjeod naložb v elektroenergetsko omrežje in gradnje podatkovnih centrov (predvidena letna stopnja skupne rasti 4,8 %–5,5 %);
• Zakasnjeni cikli kapitalskih izdatkov na strani rudarjenja, kar je povzročilo upočasnitev tempa novih zalog (svetovna rast proizvodnje bakra v rudarstvu le1,2 %–1,8 % letnood leta 2026 do 2028);
• Omejitve sistema recikliranja odpadnega bakra v večjih gospodarstvih zaradi okoljskih predpisov in ozkih grl pri stopnji zbiranja, kar vodi do nižje elastičnosti zamenjave od pričakovane.

Hkrati bodo makroekonomske in geopolitične spremenljivke povzročile nadaljnje povečanje nestanovitnosti cen v primerjavi z obdobjem 2021–2024. Pričakuje se, da bodo četrtletna nihanja cen dosegla18 %–25 %, kar ustvarja večje možnosti za varovanje pred tveganji in strukturni potencial dobička za podjetja, ki imajo celovite zmogljivosti upravljanja tveganj v celotni verigi.

II. Fazna opozorila o tveganjih

Od druge polovice leta 2026 do prve polovice leta 2027 se lahko pojavi začasno obdobje umirjanja neskladja med ponudbo in povpraševanjem, ki ga bosta predvsem povzročila:

• Premor v vrhuncu kitajskega investicijskega cikla v elektroenergetsko omrežje;
• Upočasnitev tempa gradnje podatkovnih centrov v Evropi in Združenih državah Amerike;
• Predčasnejše povečanje proizvodnje v nekaterih novih rudnikih v Peruju in Čilu.

Če bi se ameriška centralna banka (Federal Reserve) leta 2026 lotila novega kroga znižanja obrestnih mer, bi hiter padec indeksa ameriškega dolarja okrepil finančne lastnosti bakra, kar bi lahko povzročilo strm porast cen, preden bi se hitro znižale.

Geopolitični konflikti ali spremembe politik v glavnih državah proizvajalkah bakra (npr. reforma rudarskega davka v Čilu ali energetska kriza v Zambiji) še naprej predstavljajo nezanemarljiva tveganja zaradi pretresov v ponudbi.